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Dez. 18, 2025
Waller: Leitzins klar über neutral
Fed-Gouverneur Christopher Waller erklärte, der aktuelle US-Leitzins liege 50 bis 100 Basispunkte über dem neutralen Niveau. Die Aussage deutet auf weiterhin restriktive Geldpolitik hin.

Der Fed-Gouverneur Christopher Waller hat betont, dass der derzeitige Leitzins der Federal Reserve etwa 50 bis 100 Basispunkte über dem sogenannten neutralen Zinsniveau liegt. Der neutrale Zins beschreibt jenes Niveau, bei dem die Geldpolitik weder wachstumsfördernd noch bremsend wirkt. Wallers Aussage unterstreicht, dass die aktuelle Geldpolitik bewusst restriktiv ausgerichtet ist, um den Inflationsdruck nachhaltig einzudämmen. Gleichzeitig deutet sie darauf hin, dass sich die Fed ihrem Zielniveau nähert, von dem aus zukünftige Anpassungen datenabhängig erfolgen dürften.
Für die Finanzmärkte ist diese Einschätzung zentral. Ein Leitzins deutlich über neutral bedeutet anhaltenden Druck auf Kreditvergabe, Investitionen und zinssensitive Sektoren. Gleichzeitig erhöht sie die Relevanz kommender Inflations- und Arbeitsmarktdaten, da diese über den Zeitpunkt möglicher Zinssenkungen entscheiden werden.
Für den Kryptomarkt ist Wallers Aussage kurzfristig eher neutral bis leicht belastend, da restriktive Geldpolitik die Liquidität begrenzt und die Risikobereitschaft dämpfen kann. Mittel- bis langfristig ist sie jedoch konstruktiv, da ein klar überneutraler Zins signalisiert, dass der nächste große geldpolitische Schritt eher in Richtung Lockerung als weiterer Straffung geht. Bitcoin und andere Kryptoassets reagieren historisch positiv, sobald Märkte beginnen, Zinssenkungen einzupreisen.
Insgesamt bestätigt Wallers Einschätzung, dass die Fed sich in einer späten Phase des Straffungszyklus befindet.
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